Планирование капиталовложений аналогично в принципе оценке ценной бумаги — вычисляются будущие движения денежной наличности, оценивается риск и отражается в норме дисконтирования по стоимости капитала. Все движения денежной наличности переводятся на основу текущей стоимости, и если чистая текущая стоимость проекта, сокращённо NPV (показатель прибыли от инвестиционного проекта), положительна, то проект принимается.

В общем виде процесс по составлению сметы капиталовложений и их окупаемости сводится к следующим шагам:

	Разрабатываются идеи рабочих проектов.
	Все проекты классифицируют в зависимости от типа инвестирования:
- замена; - увеличение объёма производства уже освоенных товаров; - экспансия новых рынков и прочее.
	Вычисляются ожидаемые от проекта будущие денежные потоки.
Это включает в себя: - расчёт капиталовложений, требуемых для проекта; - расчёт поступлений денежных средств за планируемый срок службы проекта.
	Оценивается степень риска, присущая проекту.
Анализ риска может колебаться от неформального, когда исходят из здравого смысла, и до полномасштабного компьютерного моделирования. Неформальный подход чаще используется при анализе небольших проектов. Для более крупных проектов практикуется анализ чувствительности.
	Следующий логический шаг заключается в определении соответствующей нормы дисконтирования.
Она может рассчитываться для каждого проекта или, по крайней мере, для главных групп инвестиции, которые относятся к одному и тому же классу риска. Концептуально, норма дисконтирования устанавливается следующим образом: - управляющий финансами разрабатывает норму дисконтирования для «усредненного» проекта. Эта норма есть взвешенная средняя стоимость капитала. - корпоративную среднюю стоимость используют для усредненных проектов, сниженную — для проектов с низким риском, и увеличенную — для проектов с высокой степенью риска. Концептуально, САРМ (модель ценообразования) могла бы использоваться для корректировок риска. Но фактически корректировки обычно основываются на информированном здравом смысле.
	Финальным шагом в планировании капиталовложений является пост-аудит.
Он предназначен для сравнения фактических полученных результатов с прогнозируемыми. Пост-аудит нацеливает фирму на достижение более высоких результатов от реализации каждого из внедряемых проектов. Кроме этого он позволяет улучшить прогнозирование и, отсюда, повысить качество будущих решений, относящихся к планированию фирмой своих капиталовложений.